康寧醫(yī)院自建醫(yī)院拓醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)
分析醫(yī)院股，除了看醫(yī)院的收入增長(zhǎng)、占比外，亦看其經(jīng)營模式。當(dāng)中，鳳凰醫(yī)療為內(nèi)地醫(yī)院改革先鋒，可看高一線。
港股中，涉足醫(yī)院服務(wù)及運(yùn)營的企業(yè)并不多，醫(yī)院股除了鳳凰醫(yī)療，還有康寧醫(yī)院及和美醫(yī)療，復(fù)星醫(yī)藥近年積極拓展醫(yī)院醫(yī)療領(lǐng)域，金衛(wèi)醫(yī)療亦有從事醫(yī)院管理及相關(guān)業(yè)務(wù)，創(chuàng)業(yè)板則主要有華夏醫(yī)療。惟醫(yī)院股質(zhì)素較參差，宜謹(jǐn)慎選擇。
康寧醫(yī)院 專注精神科服務(wù)
康寧醫(yī)院作為港股市場(chǎng)首只'精神病'題材股，專注于提供精神科專科服務(wù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，運(yùn)營及管理遍布中國多個(gè)地區(qū)。
康寧主要透過以下兩種方式產(chǎn)生收入：一、自有醫(yī)院運(yùn)營收入，二、管理醫(yī)療機(jī)構(gòu)的管理費(fèi)收入。2015年，集團(tuán)5家自有醫(yī)院運(yùn)營床位持續(xù)增長(zhǎng)，由2014年的1,760張?jiān)黾又?015年的2,010張；另外，集團(tuán)托管4間精神科醫(yī)院或科室，管理醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位由2014年的150張?jiān)黾又?015年的370張。
據(jù)Frost&Sullivan報(bào)告，中國現(xiàn)有1.8億人患有精神疾病（約占人口總數(shù)逾13%），2011年，中國每萬名精神病患者僅擁1.5張床位，而在日本、俄羅斯，該數(shù)目達(dá)29.4及12.8張，供需嚴(yán)重不平衡，且落后西方國家，故可見行業(yè)具發(fā)展空間。
康寧抓住行業(yè)先機(jī)不斷拓張。公司目標(biāo)于2019年底前，建成總規(guī)模約20間醫(yī)院（8,000張床位規(guī)模）。
國策鼓勵(lì)社會(huì)資本設(shè)立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，康寧通過設(shè)立更多自建醫(yī)院的方式，加快醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)的布局，包括計(jì)劃臨?？祵庒t(yī)院和溫州怡寧老年醫(yī)院于今年上半年開業(yè)，及爭(zhēng)取平陽康寧醫(yī)院、衢州怡寧醫(yī)院和深圳怡寧于今年下半年投入運(yùn)營。
康寧今年3月底交出上市以來首份業(yè)績(jī)，2015年收入3.44億元，增長(zhǎng)16%,盈利5,571萬元，增長(zhǎng)8.8%.其中，自有醫(yī)院收入為人民幣3.3億元，按年增加15.4%,占集團(tuán)期內(nèi)總收入的96.1%.
康寧去年11月20日上市后，曾高見51.6元，較招股價(jià)38.7元揚(yáng)33%,創(chuàng)高后回落，近期主要在38元至42元上落，上周收?qǐng)?bào)40.45元。市場(chǎng)對(duì)其具獨(dú)特性的精神健康業(yè)務(wù)給予較高的估值，據(jù)彭博綜合預(yù)測(cè)資料，預(yù)期PE約30倍。里昂及國信分別給予康寧43元及49.81元目標(biāo)價(jià)，惟須留意該股流通量極低。
